近期，《关于调解信托营业分类有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称“信托营业新分类”）最先征求意见。信托营业新分类将信托营业分为资产治理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类及十余项细分类。总体来看，信托营业新分类弱化了信托公司的融资功效，指明晰信托营业周全投资化、服务化的转型导向。未来，信托公司的展业偏向将着力于投资类营业和服务类营业，这也对信托公司的风控能力、投研能力、运营能力和协同能力等方面的能力建设提出了新的要求。
一、提升风控能力，包管营业转型
一是凭证营业转型要求，调解风控理念。信托营业新分类明确了资产治理信托区别于古板的私募投行营业，信托公司的古板融资营业将有序向投资转型，因此风控理念也应响应调解。信托公司对古板营业的危害防控主要集中于事前风控和事中治理，未来资产治理信托营业的风控，凭证投资类营业的特点，则应越发注重宏观、政策、行业等转变导致的种种市场危害和操作危害，资产服务信托营业的风控，凭证详细营业对受托人的要求，应越发着重受托人履职尽责相关的操作危害。
二是凭证营业开展现实，细化风控模式。凭证信托营业新分类，未来差别信托营业的功效和角色可能差别较大，也要求信托公司凭证差别信托营业的现真相形，针对性接纳差别的风控模式。例如，由于标品信托营业面临较大的市场危害，因此，对标品信托营业的风控，既要在投资决议委员会层面，按期及未必期整体把控总体的营业偏向和风控战略，也要将更多的危害控制步伐体现于时代治理运营历程，包括实时监测标的舆情、按期跟踪标的谋划业绩、严酷落实触发预警、平仓线后相关操作等。而关于涉众性社会资金受托服务信托等行政治理受托服务信托，由于更多面临操作危害，则需要对营业的详细运作流程增强规范化治理。
二、提升投研能力，推进投研一体化
一是投研一体化应一连推进。未来资产治理信托周全转向投资化，投研能力作为未来决议信托公司投资业绩、增进投资化转型的基础性专业能力和焦点竞争力，也应通过一连推进投研一体化一直提升投研能力。信托公司应建设公司和营业两个层面既分层又统一的投研一体化系统，公司层面的投研越发着重宏观与战略研究等营业偏向的把控，营业层面的投研越发着重个体研究等标的把控，两个层面的投研既相互自力又在营业开展中建设相同联系和协作机制。
二是投研能力的重点应与信托公司投资类营业生长的现真相形相团结。现在多家信托公司鼎力大举生长组合投资类营业，只管与券商、基金相比，信托公司的投研能力相对较弱，但现阶段信托公司可充分使用已有的客户基础和营业基础，在组合投资营业方面仍有较大生长机缘，因此应相宜以资产设置类组合投资营业为突破口建设投研能力。
三是投研实力应一直增强�？棺远卫砝嗤蹲手卫碛敌枰笞诘耐堆型度�，包括人力投入、系统投入及外部相助资源投入等。信托公司向自动治理类标品信托营业转型，为尽快提升治理规模，也需要一直增强投研实力及相关投入。一方面，信托公司为保有和扩大资产治理信托规模，需要在一定的基础性研究员设置上，随着治理规模的扩大响应增添研究职员。另一方面，为提高投研效率，信托公司应加大对投研工具的投入，包括通过外采或自研自建的方法立投资模子和数据库，开发投资生意系统、资产设置系统等，也可通过与外部机构相助获取外部的研究资源等。
三、提升运营能力，强化科技赋能
一是应建设公司层面的统一的运营支持系统，增强运营支持的顶层设计。信托营业新分类将信托营业为三类一级分类、八类二级分类和十六类三级分类，意味着信托公司的信托营业场景将极为富厚，涉及的生意将越发高频，相关的营业运营也将更为重大。对此，信托公司必需在营业运营方面增强顶层设计，充分思量营业的重大性和系统的兼容性，以战略焦点为导向，以目的使命为牵引，统筹安排，推动运营部分、估值部分、风控部分、财务部分、科技部分等运营系统部分的相互配合，凭证日益重大的营业类型构建更为完善的运营管控系统和步伐。
二是应重点增强标品投资营业的相关运营系统。团结信托公司的营业基础，信托营业新分类实质上要求未来信托公司资产治理信托营业的焦点将聚焦于标品信托营业，因此快速提升标品信托营业规模将成为信托公司接下来的生长重点，标品投资营业的相关运营系统也应重点增强。同时，鉴于标品投资营业作为市场中已经生长成熟的营业类型，现在已高度依赖投资治理系统，包括通过系统完成产品认购、份额挂号、投资生意、危害治理、估值整理、信息披露等营业和运营流程，因此，标品投资营业相关运营包管也将在较洪流平上依赖于标品投资治理系统的建设和完善。
三是应增强资产服务类信托的运营系统支持。例如家族信托、涉众性资产金治理信托、资产证券化信托等资产服务信托营业，营业流程较长且较为重大，对操作危害把控要求和长期稳固服务要求均较高，需要信托公司在运营系统方面进一步增强支持。
四是强化科技赋能。一方面要增强数据治理系统建设，进一步提高数字化能力。资产治理信托营业和资产服务信托营业均需要面向公司内外的数字化平台的支持，通过数字化运营、数字化投研和数字化营销包管营业的开展和规模的快速提升。另一方面，要提高信息科技水平，面临越发重大和多变的市场情形，资管营业的广度和深度都在一直延伸，需要建设和完善相关的系统平台，通过科手艺力赋能客户开发、产品运营、危害防控、投资研究等，以更系统、高效地开展客户服务事情、投研和生意运营事情、危害量化和监控事情等。
四、提升协同能力，统筹生长资源
一是用好股东资源。信托公司应进一步用好股东资源，例如关于拥有工业类股东资源的信托公司，可加大开展股权投资营业力度，分享被投资企业与股东资源协同带来的股权增值收益，可加大开展资产证券化业信托营业力度，助力盘活股东存量资产，推动提高存量资产效能等；关于拥有金融类股东资源的信托公司，可起劲争取股东资金成为股东的投资平台，起劲争取股东高端客户开展家族信托、包管金信托等高端财产治理营业；关于拥有地方政府股东资源的信托公司，可加大开展涉众性涉众性社会资金受托服务信托、特殊需要信托、危害处置惩罚受托服务信托等信托营业，助力施展信托功效，维护地方经济金融秩序，服务人民优美生涯等。
二是维护主要客户与渠道资源。信托公司加大开展资产治理信托营业，资产端应注重与市场中的种种机构建设细密联系和优异互动，包管存量营业的有序开展并挖掘更多新增营业资源，资金端应注重争取更多市场恒久资金；信托公司加大开展资产服务信托营业，应起劲对接银行、包管、专业机构的高端客户，买通渠道资源，争取渠道对高端财产治理营业客户资源的更多支持。
三是统筹子公司资源。多家信托公司享有富厚的子公司资源，包括银行、券商、公募基金、PE等。其中，能够有用统筹子公司资源的信托公司，将显著受益于开展资产治理信托营业历程中对子公司优异资管产品的投配。
作者：崔 继 培
泉源：中 诚 信 托
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