随着国民经济生长节奏的转变，工业结构转型升级的加速，信托行业也逐步离别了高速生长时期，进入平稳生长及转型时期。在此配景下，并购重组营业将成为信托行业转型的主要偏向。
并购重组营业潜力重大
近年来，我国并购重组营业泛腾飞速生长态势。据清科研究中心统计，我国并购市场2010年并购总数为622起，并购总额348亿美元，而2013年并购案数目与生意金额划分达1232起和932.03亿美元，同比划分增添24.3%和83.6%。2014年上半年中国并购市场共完成生意784起，同比大幅增添79.8%。
2014年以来，政府及羁系机构做大做强并购市场的意图很是显着。国务院于今年3月份出台了《关于进一步优化企业吞并重组市场情形的意见》，该意见为做大做强吞并重组市场创立了优异的政策情形，详细体现为：一是吞并重组营业市场体制机制进一步完善。企业吞并重组相关行政审批事项逐步镌汰，审批效率一直提高，有利于企业吞并重组的市场系统进一步完善，市场壁垒逐步消除；二是吞并重组政策情形越发优化，有利于企业吞并重组的金融、财税、土地、职工安顿等政策进一步完善，有利于吞并重组营业的金融服务产品立异。
信托业可起劲加入并购重组
信托行业已往十多年的快速生长，从基础上说是捉住了国民经济生长节奏，充分验展信托制度优势的效果。在已往十多年以投资拉动经济生长的宏观配景下，发动了房地产与市政基础设施建设两大重点投资领域的飞速生长，也形成了信托行业目今以房地产和基础设施建设为主的营业模式。目今，房地产与市政基础设施建设在信托营业的规模和利润孝顺上达60%以上。在新的经济生长情形下，信托公司目今的营业结构缺乏恒久的可一连性。
在房地产领域，2014年房地产各项指标一连走低。2014年以来房地产开发企业资金泉源和新开工面积两个指标的增添速率抵达了十年最低，房地产市场已逐步进入调解期。在市政基础设施建设领域，以10省市市政债试点为代表，国家拓宽了市政基础设施建设的融资渠道，融资主体的融资行为在进一步规范，未来对信托融资的依赖水平将进一步降低。
目今国家治理经济的思绪和模式爆发基础转变，详细体现为如下几个特点：第一个特点就是政府不推出刺激经济的政策，而是逐步缩减国家主导的投资行为，这意味着信托行业以往依托投资拉动的营业模式将不可维系；第二个特点即是去杠杆化，以大幅削减债务，降低借贷与产出比。国家将进一步加大对信贷行为的管制，降低资金本钱，指导金融资源服务实体经济生长；第三个特点是推行结构刷新。一方面要推进经济结构的内部调解，另一方面要推动工业结构的整体升级。以房地产和市政基础设施建设为代表的投资驱动型信托营业将不可维系，而在国民经济结构调解和转型升级的配景下，信托行业的转型生长必需听从国家经济生长战略和趋势。在此配景下信托公司应充分验展信托制度优势起劲加入并购重组，这是行业转型的一个主要偏向。
信托公司并购重组具有多重优势
信托公司素有“实业投行”之称，可以横跨钱币市场、资源市场和实业市场三大领域，信托公司加入并购重组营业有多重优势，详细体现在如下几个方面。
首先，信托公司在产品设计和危害控制方面拥有奇异优势。在加入形式上，信托公司可以通过建设并购重组基金、刊行信托妄想等多种方法加入企业并购重组；在详细的生意模式上，信托妄想可以接纳债权方法、股权方法、股权+债权的模式，或者以信托妄想直接持有拟并购项目项下资产的权益投资方法。
其次，信托公司加入并购重组营业具有高度无邪性。在营业审批上，信托公司作为自力的法人机构，具有自力审批权，且信托公司组织机构高度扁平化，决议效率较高，能有用地顺应并购重组营业节奏。别的，信托公司具有高效的资源整合能力。从内部资源整合来看，信托公司可以整合自有资金与信托资金两方面资源加入并购重组营业；在外部资源整合方面，信托公司可依托信托产品这一前言，有用整合银行、证券，以及社会投资者资金加入并购重组营业。
最后，信托公司具有资金召募优势。从资金召募方面看，信托公司具备较强的大额资金召募能力。阻止2014年6月末，信托行业存量荟萃资金信托规模近3万亿元，信托公司在已往几年生长中积累了大宗高净值客户，可在较短的时间内召募并购营业所需的资金，信托公司召募资金的无邪性和高效性优势更为显着。
中国证券报 2014-09-03 作者：中建投信托总司理 刘屹
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